近日，俄罗斯与乌克兰在边境的对峙局势日趋紧张。据央视新闻报道，当地时间21日，俄罗斯总统普京宣布承认顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国独立，并签署相关协议。

当日，俄罗斯股市大幅下挫。俄罗斯MOEX指数一度跌超15%，俄罗斯交易系统指数(RTS)一度跌超17%。截止收盘，俄罗斯交易系统指数(RTS)跌13.21%。

俄罗斯和乌克兰都拥有丰富的矿产资源，一旦发生冲突，或将对国际市场产生影响，此前就有媒体曾经报道，随着紧张局势的加剧，市场对镍的供应产生担忧，由此刺激镍价升至十多年来的高位。那么，除此之外，俄乌局势还对矿业市场有何影响呢？

1.贵金属

地缘政治和贵金属走势具有较强的关联性，若俄乌局势继续恶化，不排除美欧等西方国家对俄罗斯展开更多经济制裁。地缘政治紧张局势增加避险需求，对于具有避险属性的贵金属而言直接形成利好。但一般而言，地缘政治事件只对贵金属产生短期利好，不是影响贵金属中长期趋势的决定性因素。

专家认为，从历史上两段俄乌冲突时期实际利率以及贵金属价格的变化来看，俄乌局势的确对于贵金属价格起到了较为明显的提振效果，但单纯从避险角度而言，对行情产生持续推动的可能性较小。从冲突对于未来通胀问题加剧，乃至滞胀发生概率加大的角度来看，则倘若俄乌局势持续升温，那么对于贵金属的长期走势而言，无疑将会十分有利。

2.镍

据报道称，2021年俄罗斯原生镍产量约14.6万吨，其中精炼镍产量约12.1万吨，占全球原生镍比例约5%，如果俄乌冲突进一步加剧，则可能对全球原生镍供应产生一定冲击。此外，由于俄镍在中国精炼镍市场占据重要地位，且俄镍是沪镍的主要交割品之一，若俄罗斯精炼镍出口受到影响，则可能导致中国市场上俄镍供应紧张，沪镍仓单的紧张程度加剧。

不过，据报道，俄乌双方摩擦已持续一段时间，但多家贸易商均表示目前俄镍的进口处于正常状态。而中国海关数据显示，中国自俄罗斯进口的精炼镍量有所下降。

专家表示：“近两日沪镍期货价格上涨与俄乌事件的影响有一定因素在内，但并不是主要影响，市场上涨主要因素还是镍库存低，供需情况较紧张。”对于供需情况，专家认为，2022年全球镍的供应预期将大幅增长，一方面，2021年俄镍、淡水河谷等受意外因素减产的镍产量将恢复，另一方面，印尼新增镍铁产能持续投产，使得供应增速或超过需求增速。短期来看，由于镍供应紧张格局未改，不排除镍价有继续上涨可能，但从2022全年来看，镍价回落的空间或大于上涨空间。

3.铝、锌、铜

多位业内人士表示，俄乌局势对铝、锌、铜等有色金属市场的影响更多的是通过能源带来的间接影响。

专家认为，俄乌冲突影响更多的是基于能源短缺带来的减产冲击，这不止影响俄罗斯本土的产能，也会影响欧洲大量有色金属的产能。

随着俄乌紧张局势的加剧，欧洲地区的冶炼厂将因天然气的涨价而造成电力成本的增加，从而导致这些有色金属产能受到影响。锌方面，数据显示，欧洲地区锌冶炼厂产能达230万吨，如果俄乌局势进一步发酵，将会对锌的供应产生影响。

而铝方面，专家指出，俄铝是世界上最大的铝生产商之一，电解铝产能超过400万吨，占全球电解铝产能6%以上。从2021年下半年开始，欧洲因和俄罗斯政治关系紧张，导致天然气供应短缺、能源价格多次飙升，铝冶炼商纷纷减产，约85万吨电解铝产能受到影响，占全球产能1.1%。如果俄乌冲突愈演愈烈，或将导致欧洲电解铝产能进一步受到影响。

铜市场方面，专家表示，俄罗斯是全球第四大精炼铜生产国，精炼铜供应量近几年稳定在100万吨,全球占比约4%，如果西方国家对俄罗斯进行制裁，俄精炼铜出口可能受阻。不过，专家指出，中国的铜精矿主要由南美洲地区进口，从俄罗斯方面进口量十分有限，因此俄罗斯铜供应对中国进口的影响较为有限。