自2021年出现硅料抢购潮以来，其价格一直单边上行，位于光伏产业链上游的多晶硅环节更是热闹异常；单晶硅也不甘落后，今年以来单晶复合材料相对年初，也录得了超过10％的上涨。之前很多专家对于今年上半年硅料价格会出现拐点的预测，在事实面前已宣告破灭。

硅料价格居高不下，一方面是和最近两年光伏行业的高景气度有关系的；另一方面，与硅料产业产能扩张难、扩张慢也是分不开的。反映到供需关系上，便是供给端的扩张远远达不到需求端的增速，只要供需关系不改善，硅料价格难以出现拐点。

硅片产能激增，硅料价涨向下传导顺畅

今年前几个月硅片环节的产能释放非常快，目前多家企业产能陆续进入投产条件。硅片较高的利润率必将加速新增产能的投产，进而带来了硅料需求的大量增加。硅片保持着产销两旺的态势，也有利于硅料价格上涨压力的向下传导。目前来看，硅料等原料价格上涨在上下游的传导是比较顺畅的。但传导的压力和向下游的排异始终存在，具体行业能承受的临界点在哪里现在还不得而知。

疫情扰动，是个关键变量

随着新冠防控难度加大，疫情防控措施造成的物流运输不畅通，成为企业不得不严阵以待的重要变量，加剧了各企业原料保障能力的不均衡。上海疫情失控对汽车产业供应链的巨大冲击，也为其他行业敲响了警钟，提前备货或者增加备货正成为企业不得已的选择。再加上硅料行业扩产难，且周期特别长，硅料价格在相当长一段时间依然会保持坚挺。事实上，不单是硅料价格，整个产业链的各个环节短期内都难见拐点。

预期分歧严重，判定拐点不容易

由于对今年硅料价格的悲观预期屡屡失灵，下游买家对硅料价格走势的展望变得相对积极。天合光能和晶科能源预测，在今年下半年硅料的价格将逐渐回落到合理区间。但通威股份对未来硅料价格的预测则相对谨慎，他们认为，硅料供给的偏紧状态将持续到明年，因此整体价格也会相对平稳。

从整个产业链视角来看，光伏行业的高景气度为硅料的持续上涨提供了强大的支撑，但这种高景气度还能维持多长时间呢？行业对此是保持乐观的，毕竟在国际形势恶化的当下，提高以光伏为代表的新能源占比，是既定国策。这便是行业扩容和产能扩展的最大宏观动力。

对下游厂商来说，硅料是决定光伏行业全年运行的关键环节和瓶颈，因为硅料价格的单边持续上涨，必然会对上下游企业的盈利能力造成冲击，可能带来增收不增利的窘境，进而会抑制产能扩大的意愿，将对行业的健康稳定发展产生不利影响。